El Tesoro Público presentó hace unas semanas sus planes de financiación para 2026, un año en el que, según figura en dicho informe, “mantendrá su estrategia de estabilidad y previsibilidad de las emisiones”, con un volumen de financiación neta prevista de 55.000 millones de euros, “contribuyendo a mantener la senda de consolidación fiscal pese al incremento esperado del gasto en defensa”. En dicha estrategia, y en línea con los últimos años, se pone de manifiesto que la mayor parte de emisión neta, un total de 50.000 millones de euros, se obtendrá a través de instrumentos a medio y largo plazo, mientras que los 5.000 millones de euros restantes provendrán de la emisión de Letras del Tesoro “para sostener la liquidez de este mercado, ya que continúa existiendo una fuerte demanda minorista para estos instrumentos”, explican desde la propia entidad.

Las emisiones brutas ascenderán un 4% en 2026

Según el Tesoro, en conjunto, las emisiones brutas ascenderán este 2026 a 285.677 millones de euros, lo que supone un incremento del 4% en términos interanuales, “debido al mayor volumen de vencimientos” a lo largo del ejercicio. De acuerdo con su estrategia, el organismo público prevé que los vencimientos a medio y largo plazo ascenderán a 126.935 millones de euros, incluyendo una amortización prevista del Mecanismo Europeo de Estabilidad de 3.643 millones. Los 103.742 millones de euros restantes serían de Letras del Tesoro. Por lo tanto, la emisión bruta a medio y largo plazo ascenderá a 176.935 millones de euros y la de Letras a 108.742 millones. En 2026, se mantendrá la pauta de emisión de valores, de forma que el Tesoro obtendrá el grueso de su financiación a través de las subastas regulares de Letras y de Bonos y Obligaciones del Estado. Así, prevé la realización de 48 subastas ordinarias.

Bonos verdes

Asimismo, subraya que seguirá apostando por la emisión de bonos verdes “como elemento estructural del programa de financiación”, confirmando que planea continuar realizando reaperturas del bono verde emitido en 2021 “hasta alcanzar un volumen similar al del resto de referencias de la curva del Tesoro, para aportar liquidez a este instrumento”.